Stärke, die noch kaum Beachtung findet
Relative Stärke statt Marktprognosen
Der Hawk-Eye Ansatz versucht nicht vorherzusagen, welcher Sektor als Nächstes im Fokus des Marktes stehen wird. Entscheidend ist vielmehr, wo sich eine Veränderung bereits in den Kursen zeigt.
Gerade in wenig beachteten oder unbeliebten Marktsegmenten können attraktive Chance Risiko Profile entstehen. Ein tiefes Anlegerinteresse allein ist jedoch kein Kaufsignal. Relevant wird es erst, wenn einzelne Aktien beginnen, sich vom schwachen Umfeld abzukoppeln und ein konstruktives Preismuster auszubilden.
Genau nach solchen Signalen durchsuchen unsere quantitativen Modelle täglich mehrere tausend Aktien weltweit. Ziel ist es, bestätigte Marktveränderungen frühzeitig zu erkennen und diszipliniert umzusetzen.
Merck & Co.: Relative Stärke wird sichtbar
Ein prominentes Beispiel dafür war im August Merck & Co. Die Aktie gewann rund 14%, während der Gesundheitssektor lediglich 3% zulegte. Besonders auffällig war die zunehmende Abkopplung vom Sektorumfeld, nachdem die Aktie zuvor lange wenig Beachtung gefunden hatte.
Für den Hawk-Eye Ansatz kamen dabei drei Faktoren zusammen:
Geringe Aufmerksamkeit
Pharma und Biotechnologie standen deutlich weniger im Fokus als KI und Halbleiter. Gerade in solchen Marktbereichen können Chancen entstehen, wenn einzelne Unternehmen neue relative Stärke zeigen.
Konstruktives Preismuster
Merck & Co. begann sich zunehmend vom Gesundheitssektor abzusetzen. Für unsere Modelle war dies ein wichtiges Signal für ein verändertes Marktverhalten.
Bestätigung durch die Marktreaktion
Am 19. August meldeten Merck & Co. und Moderna positive Phase 3 Daten für ihren personalisierten mRNA Krebsimpfstoff in Kombination mit Keytruda. Die Merck & Co. Aktie reagierte mit einem Kurssprung von rund 12%. Entscheidend für unseren Ansatz ist dabei nicht nur die gute Nachricht selbst, sondern die aussergewöhnlich starke Reaktion des Marktes darauf.
Wenn der Markt neue Informationen neu bewertet
Merck & Co. zeigt exemplarisch, wie der Hawk-Eye Ansatz funktioniert. Unsere Modelle suchen nicht nach dem perfekten Tiefpunkt und richten das Portfolio nicht auf Basis volkswirtschaftlicher Prognosen offensiver oder defensiver aus.
Entscheidend ist, wo relative Stärke entsteht und wie der Markt auf neue Informationen reagiert. So verändert sich die Ausrichtung des Portfolios mit dem Markt und nicht mit einer Prognose über den Markt.
Ob die zunehmende Stärke defensiver Marktsegmente bereits ein Hinweis auf ein schwierigeres Marktumfeld ist, wird sich zeigen. Für Hawk-Eye zählt nicht die Vorhersage, sondern die bestätigte Veränderung.
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Dieses Dokument wurde zu Marketing- und Informationszwecken erstellt und stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Zeichnung oder zum Kauf bzw. Verkauf von Anteilen dieses Anlagefonds dar. Es stellt keine Anlageberatung dar. Massgeblich sind ausschliesslich die aktuellen Fondsdokumente (insbesondere Prospekt und KID). Die vergangene Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Bilder: Marijke Vosmeer, Luzia Hunziker, Jürg Kaufmann, Istock, Unsplash / Grafiken: Tareno AG / Bloomberg