Waschmittel statt Chips: Wie Tareno Hawk-Eye neue Chancen erkennt
Wenn niedrige Erwartungen auf zunehmende Stärke treffen
Der Hawk-Eye Ansatz sucht gezielt nach Marktsegmenten, in denen die Anlegerstimmung besonders einseitig ist. Ein ausgeprägt negatives Sentiment kann dabei eine interessante Ausgangslage schaffen: Wenn viele Anleger bereits pessimistisch positioniert sind, können positive Entwicklungen überraschend starke Kursreaktionen auslösen.
Pessimismus allein ist für unsere Modelle jedoch noch kein Kaufsignal. Entscheidend ist, ob sich die Stimmung im Kursverhalten widerspiegelt. Erst wenn eine Aktie ein konstruktives Preismuster und zunehmende relative Stärke zeigt, wird eine mögliche Trendwende für Hawk-Eye interessant.
Genau dieses Zusammenspiel zeigte sich im Oktober bei Procter & Gamble. Während Basiskonsumgüter lange im Schatten der grossen Wachstumsthemen standen, deuteten sich bei der Aktie erste Veränderungen an.
Procter & Gamble: Vom negativen Sentiment zum Kaufsignal
Am Beispiel von Procter & Gamble zeigt sich das Zusammenspiel der drei entscheidenden Schritte im Hawk-Eye Investmentprozess: Negatives Sentiment schafft Überraschungspotenzial, das Preismuster liefert das Signal und die Marktreaktion bestätigt die Veränderung.
1. Negatives Sentiment erkennen
Verschiedene Sentimentindikatoren, darunter der BofA Fund Manager Survey, zeigten eine historisch starke Untergewichtung des Basiskonsumgütersektors. Solche Extremwerte können auf ein erhöhtes Überraschungspotenzial hinweisen.
2. Auf ein klares Preismuster warten
Trotz des negativen Marktumfelds entwickelte Procter & Gamble ein zunehmend konstruktives Preismuster. Zusammen mit der steigenden relativen Stärke deutete dies auf eine mögliche Trendwende hin und lieferte unseren Modellen ein positives Signal.
3. Bestätigung durch die Marktreaktion
Positive Unternehmensnachrichten wurden vom Markt zunehmend honoriert. Für Hawk-Eye ist dabei nicht nur der Inhalt einer Nachricht entscheidend, sondern wie der Aktienkurs darauf reagiert. Die positive Marktreaktion bestätigte das zuvor erkannte Signal.
Defensive Positionierung ohne Verzicht auf Performance
Die zunehmende Stärke defensiver Sektoren zeigte sich auch in der Entwicklung des Hawk-Eye Portfolios. Unsere Modelle hatten bereits zuvor eine nachlassende Marktbreite und zunehmende Divergenzen signalisiert. Daraufhin reduzierten wir das Marktrisiko und schichteten gezielt in defensivere Sektoren wie Basiskonsumgüter, Gesundheit und Versorger um.
Im Oktober zahlte sich diese Positionierung aus: Während der kapitalgewichtete Weltaktienindex 1,6% verlor, erzielte das Tareno Hawk-Eye Zertifikat ein Plus von 1,5%.
Procter & Gamble steht exemplarisch für diesen Ansatz. Denn interessante Anlagechancen entstehen nicht nur dort, wo die grossen Wachstumsgeschichten die Schlagzeilen dominieren. Häufig lohnt sich ein zweiter Blick auf jene Marktbereiche, in denen die Erwartungen niedrig sind, die Kurse aber bereits eine andere Entwicklung signalisieren.
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Dieses Dokument wurde zu Marketing- und Informationszwecken erstellt und stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Zeichnung oder zum Kauf bzw. Verkauf von Anteilen dieses Anlagefonds dar. Es stellt keine Anlageberatung dar. Massgeblich sind ausschliesslich die aktuellen Fondsdokumente (insbesondere Prospekt und KID). Die vergangene Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Bilder: Marijke Vosmeer, Luzia Hunziker, Jürg Kaufmann, Istock, Unsplash / Grafiken: Tareno AG / Bloomberg