Sektor­ro­ta­tion als Chance

13. Mai 2026

Ausser­ge­wöhn­liche Rally

Eine Einigung zwischen den USA und dem Iran lässt weiter auf sich warten, wodurch der Trans­port von Öl und Gas durch die Strasse von Hormuz seit über zehn Wochen weitge­hend blockiert ist. Infol­ge­dessen verharren die Energie­preise auf hohem Niveau, der Infla­ti­ons­druck steigt global, und die Zinser­war­tungen werden nach oben angepasst. Trotz dieses Gegen­winds haben die globalen Aktien­märkte den Rückgang im März bereits mehr als ausge­gli­chen.

Funda­mental unter­stützt

Der Optimismus an den Börsen ist gut begründet, denn die Weltwirt­schaft meistert die Energie­krise besser als erwartet. Unter­nehmen und Verbrau­cher reagieren mit Effizi­enz­stei­ge­rungen, strate­gi­schen Anpas­sungen und der Nutzung von Reserven in der gesamten Wertschöp­fungs­kette. Gleich­zeitig wirken starke Rücken­winde aus gross­zü­giger Fiskal­po­litik und einem Investi­ti­ons­boom, insbe­son­dere im Ausbau von Rechen­zen­tren und KI-Infra­struktur. In der Folge befinden sich die Frühin­di­ka­toren weiterhin deutlich im Wachs­tums­be­reich und bestä­tigen die Wider­stands­fä­hig­keit der Wirtschaft.

Eindrück­li­ches Gewinn­wachstum

Diese Resilienz zeigt sich nicht nur in den Konjunk­tur­daten, sondern auch in den Unter­neh­mens­er­geb­nissen. Nach den bishe­rigen Abschlüssen der aktuellen Berichts­saison zeichnet sich ein globales Gewinn­wachstum von 21% ab.

Zudem wurden die Schät­zungen für das Gesamt­jahr 2026 in den letzten Monaten laufend nach oben revidiert.

Anders als in den Vorjahren ist das Wachstum aber nicht mehr allein auf grosse Techno­lo­gie­un­ter­nehmen zurück­zu­führen. Auch andere Sektoren sowie kleine und mittel­grosse Unter­nehmen verzeichnen ein höheres Wachstum als in den Vorjahren.

Sektor­ver­schie­bungen nutzen

Der Markt spiegelt diese Breite jedoch nur unzurei­chend wider: Aktuell werden stark dieje­nigen Unter­nehmen bevor­zugt, die vom KI-Boom profi­tieren.

Vor dem Hinter­grund der zuneh­menden Sektor­un­ter­schiede sehen wir gezielte Umschich­tungen als sinnvoll an:

• Reduk­tion einzelner, stark gewach­sener Positionen im KI-Bereich
• Ausbau des Engage­ments im Gesund­heits­wesen, insbe­son­dere im Medizi­nal­technik-Segment, das langfri­stig attraktiv ist und derzeit ein sehr gutes Chancen-Risiko-Profil bietet

Unsere Empfeh­lung für die Vermö­gens­al­lo­ka­tion bleibt hingegen unver­än­dert: im Rahmen der strate­gi­schen Aktien­al­lo­ka­tion voll investiert bleiben.

Vorlie­gender Inhalt dient ledig­lich zu Infor­ma­ti­ons­zwecken. Die Publi­ka­tion enthält weder Rechts- noch Anlage­be­ra­tung oder Anlage­emp­feh­lungen und stellt auch kein Angebot bezie­hungs­weise keine Auffor­de­rung zur Tätigung einer Anlage dar. joBilder / Grafiken: Die Grafiken wurden von der Tareno AG aus öffent­li­chen Markt­daten gefer­tigt.